“今年比前两年还难抢，我是跨区才约到的。”一位在银行网点排队的市民近日告诉记者，他通过某银行App预约时，所在区域额度已满，只能选择其他区兑换，“能抢到就不错了，主要还是留着收藏”。
线上预约“秒光”的余温未散，2026年马年贺岁纪念币、纪念钞正式进入集中兑换阶段。1月20日至26日，全国多地银行网点开启线下兑换服务。记者注意到，部分城市在兑换首日便出现排队现象。“马钞”“马币”的收藏与交易热度，从预约端延续至线下与二级市场。
在业内人士看来，纪念币钞的火爆，背后是公众对生肖题材与文化资产的持续关注，但同时也伴随着投机情绪升温所带来的价格波动与风险隐忧。多位邮币卡行业人士提醒，纪念币钞并非“稳赚不赔”的投资品，行情起伏是常态。对于普通公众而言，应量力而行、理性参与，回归纪念币钞的文化与纪念属性，而非将其视作短期套利工具。
线下兑换多地现排队热潮
根据中国人民银行此前公告，2026年马年贺岁纪念币、纪念钞全国发行数量分别为1亿枚和1亿张，并采取总量控制下的区域配额制。1月20日至26日为集中兑换期，预约成功的公众可前往指定银行网点领取实物。
此次马年贺岁纪念币、纪念钞采取总量控制下的区域配额制，各省份分配数量不一。例如，北京分别获配纪念币、纪念钞各630万枚（张），上海各636万枚（张），浙江各476万枚（张）。
近日，记者走访上海、杭州多家银行网点看到，尽管银行已提前做好分流安排，但在部分网点，前来兑换纪念币钞的市民仍排起了队伍。
一位正在兑换的市民表示，自己成功预约到一套20张的马年贺岁纪念钞。“前几年的鼠、牛、虎、兔、龙、蛇币钞我都有参与，今年这套纪念钞我好不容易抢到，要好好收藏。”该市民说。
从银行端情况看，各家机构在兑换期间加强了现场秩序维护与风险提示。一位银行客户经理向记者表示，今年来兑换的客户中，既有长期生肖币收藏者，也有不少是受市场行情吸引而来的短期参与者，“我们也会提醒客户，纪念币钞是法定货币，收藏价值因人而异”。
博通咨询首席分析师王蓬博指出，马年贺岁纪念币作为第二轮生肖币的收官之作，本身就具备较高的收藏关注度，再加上“马到成功”等吉祥寓意，容易激发市场情绪。“预约火爆并不完全等同于稀缺，更多是集中需求叠加情绪放大。”
二手市场溢价明显
线上预约额度迅速售罄，也直接推高了二手交易市场的活跃度。在部分交易平台，马年贺岁纪念币、纪念钞在兑换期内便已出现明显溢价。
从价格表现看，马年贺岁纪念币面额为10元，一套20枚面值200元；马年贺岁纪念钞面额为20元，一套20张面值400元。记者在某二手交易平台看到，一套20张连号马年纪念钞的挂牌价格普遍在600元至800元之间，个别标注“靓号”“顺子号”的产品报价更高。
一位从事纪念币钞回收交易的业内人士向记者表示，目前普通“马钞”的回收价格约为27元至40元一张，“马币”回收价格在15元左右一枚。“如果号码比较好，或者是未兑换的预约资格，价格还能再谈。”
在银行网点外，也有部分交易者现场交流价格信息。“最近我花上千元收了一套马钞，号码里带8和6，这种号码比较受欢迎。”一位二手交易人士对记者表示。
从溢价幅度看，一张面值20元的马钞，当前回收价较面值溢价超过80%；马币的溢价率也在30%左右。业内认为，这一水平在纪念币钞市场中已属较高区间。
巨丰投顾高级投资顾问于晓明表示，纪念币钞价格的形成，通常由多重因素共同作用，包括发行量、流通量、题材热度、市场情绪以及交易成本等。“生肖题材具备天然关注度，但短期价格往往更容易受到资金炒作影响。”
多位银行人士也提醒，真实收藏需求、短期套利行为与投机资金的叠加，容易在二级市场形成阶段性泡沫。“集中兑换结束后，实物流入市场，价格波动可能加剧。”
参考以往交易情况，金银币钞新品发行后，市场走势多呈现“高开低走”，还可能会出现“有价无市”的情况。以2024年龙年纪念币钞为例，上市初期曾出现“破发”，目前整体处于横盘整理阶段，龙币、龙钞最新价格分别约为13元和62元，成交活跃度偏低。2025年的蛇年纪念币钞发行，在首个兑换日一度出现超200%的溢价，相关话题登上热搜，但春节后热度回落，蛇钞价格从高点约45元明显回调，蛇币亦跌至阶段低位。
王蓬博进一步指出，当前阶段高价接盘的风险不容忽视。一方面，部分二手交易并无实物交割保障，买家可能面临货不对板甚至诈骗风险；另一方面，在发行量较大的背景下，长期维持高溢价的基础并不牢固。
湖南省收藏协会副会长、钱币收藏专家卢伯雄指出，纪念币的价格波动属于正常现象，但通常不会出现大幅起伏。其价格下跌一般不会低于面值，而上涨幅度也有限。纪念币更适合作为大众收藏品，兼具礼品和纪念价值，而非用于投机获利。因此，投资者在购买时应保持理性，避免投入过多资金。
业内人士提醒，想收藏纪念币钞的爱好者应尽量避免通过二手平台等网络渠道购买，以防上当受骗。在选择回收纪念币的服务时，应优先考虑有实体店铺和合法营业执照的商家，以避免在市场价格下跌时，出现商家收取定金后跑路的风险。
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